审计署：华能风电项目违规征地8万多亩

如果说我们在这些环境问题方面不进行过多的关注，他们会让我们最后不得不关注。

正如美国《新闻周刊》11月11日一篇文章所言：奥巴马是有所求的，因此才会摆出谦卑的形象。尽管美国以外的世界都在嗷嗷叫，但是中国最大的利益攸关者——美国，对于人民币汇率却罕见地保持着低调。

其实包括奥巴马在内的美国人很清楚，全球最大的盯住美元的超级经济体一旦抛弃美元锚，美元跌势很可能加速，这将给可控的弱美元政策带来无尽的麻烦。相对而言，美国是一个年轻的国家……奥巴马还历数了在近代史上中美之间的种种友好，并表示想急切地看看故宫和长城。奥巴马的这番话，表明中美关系已经大大超越了双边关系层次，具有了全球性视野，不仅涵盖双方未来的合作，也关乎世界热点地区形势的发展。这位前总统预言：美国的未来更多是由我们对太平洋彼岸的中国的立场，而非大西洋彼岸的欧洲的立场所决定。在他预言１００多年后，美国出现了历史上第一位太平洋总统，而奥巴马也不止一次地在公开场合强调自己的这一身份。

自去年9月份金融危机以来，人民币一直处于紧盯美元的状态。国际货币基金组织指出人民币被严重低估。在去年4月，中海油已经与卡塔尔方面签署了一项为期25年的LNG购销协议，卡塔尔承诺将每年向中海油提供200万吨LNG，起源来自于卡塔尔天然气二期项目。

在签订协议之后，中海油总经理傅成玉表示，这是中海油和卡塔尔天然气公司之间合作的一件大事，也是中、卡两国能源合作上的实质性开端和重要里程碑，有利于进一步深化中海油与卡塔尔天然气公司之间的合作与互信，有利于进一步加大中国对清洁能源的利用，优化能源消费结构。卡特尔天然气资源非常丰富。业界权威的《油气杂志》统计数据显示，卡塔尔天然气储量达891.9万亿立方英尺，以占全球14.3%份额位居世界第三富气国。2008年，中国的天然气消费只占到一次能源消耗的3.4%（煤炭占69%，石油占20%），与世界平均水平的24%相比差距巨大。

中海油方面表示，在签订新的备忘录后，加上根据2008年签署的购销协议约定的现有200万吨液化天然气的长期供应承诺，将可能使供应给中海油的卡塔尔液化天然气总量增加到每年700万吨的规模。实际上，由于北美非常规天然气的迅猛增长以及因全球金融危机导致的需求下降，全球天然气供应正在出现过剩。

在天然气出口上，卡塔尔非常看好中国市场。在未来几年,中国将成为最大的液化天然气消费国之一，市场消费需求增长会十分迅速。近年来，卡塔尔天然气出口强劲。国际能源署（IEA）在10日发表的年度旗舰性报告《世界能源展望2009》中预测，预计2012至2015年全球天然气将出现2000亿立方米左右的过剩供给。

昨日，中国海洋石油总公司（下称中海油）与卡塔尔天然气运营有限公司 (下称卡塔尔天然气)签订谅解备忘录，将增加液化天然气（LNG）贸易量，未来的年供气量总数有望达到每年700万吨的规模所以，此次上调终端销售电价，政府希望能够理顺去年上网电价单边上涨后的价差。除此之外，电网企业的收入主要由电价及用电量决定，电价发生变动，用电量也可能随之变动。对于火电发电企业，各地点火价差(点火发电时，发出每度电所得的电价与所耗煤的成本之间的价差)相差幅度较大。

不过，公司董事会办公室的胡亚敏强调说，目前还存在诸多的不确定。自发电量比例虽然不大，但外购电主要来自当地小水电的文山电力。

受益：区域电网及坑口火电企业宏源证券分析师李青表示，对于已经处于成熟期的电力行业来讲，此次调价对于股价短期并不会有太大刺激。企业：利好利空仍存在不确定性作为地方性电网企业的文山电力，由于其经营电网业务比重较大，因此受未来销售电价上调的预期强烈。

他解释道，国家发改委先出台一个全国性的指导意见，然后各省发改委将根据地方实际情况制定更为具体的政策，这就导致各地方电网公司的销售电价上调时间和幅度并不完全一致。小水电项目储备规模较大，未来自发比例大幅提升的西昌电力。从上市公司毛利率情况看出，东部沿海地区毛利率普遍好于中西部地区公司。而成本方面，外购电一种是向当地的国家电网购买，但购买成本较高。新一轮涉及发电企业的上网电价和电网企业的终端销售电价的电力调价方案，有望本月下旬出台。还有一种是向小水电购买，由于此次水电可能不提价，因此购买成本较低。

如果销售电价上调的幅度大于上网电价上调的幅度，并且用电量不出现太大波动的话，那对我们才算是真正的利好。而解决亏损压力最直接的方法就是提升购售价差，要么降低发电企业的上网电价，要么上调用户的销售电价。

在用电量基本不变的情况下，电价的提升将带来整体收入的上涨，大多数电网企业将弥补亏损缺口。山西证券分析师梁玉梅表示，应关注对电价上调较为敏感的区域电网企业。

区域电网企业一般都是‘自发(水)电+外购电，然后通过自身电网进行传输。另外，分析师表示，对于在东部沿海地区电厂较多的华能国际，沿海火电上网电价调整时间和幅度恐怕将对其产生一定的影响。

诱因：电网巨亏 发电企业盈利差别大截至今年三季度，国家电网和南方电网两大电网企业全面亏损，国家电网前9月亏损高达160亿。电网巨亏，主要源自购售价差(购售价差=销售电价-上网电价)减小。这主要是由于东部地区运费下降较多，盈利能力较好。对于以坑口火电为代表的山西省漳泽电力，同样被看好是此次上网电价西部上调的直接受益者。

我们重点关心所在云南省电价调整政策，以及网内用户数量的变化。国家发改委将根据区域点火价差情况进行调整，点火价差较低的区域(山西、陕西、甘肃、宁夏、青海、云南、贵州)未来上调电价的幅度较大，而点火价差较高地区将难以再次上调，甚至存在下调的可能性。

此次销售电价上调后，如果用电需求减少或是下游用电不足，那么最终利润仍难以确定。宏源证券分析师王静表示，因为我国总体电价不高，电价上调对全国总用电量不会产生较大影响。

2008年由于发电企业的上网电价上调两次，而电网企业的销售电价只上调一次，不对称调整使得电网企业经营面临较大压力。而国电电力27%的火电装机在宁夏，18%在山西，国投电力超过50%以上的火电机组分布在甘肃和云南，这些地方均属于电价水平较低、点火价差较低地区，预计将较大幅度受益于未来的电价调整。

上调销售电价后，电网环节的利润将增加。董秘王一峰向记者说到，预计山西省上网电价将整体上调，调价幅度估计不大，应该在1~1.5分钱范围内。建议选择电价上调后自发电量比例较大的明星电力。在普调基础上，旗下3个发电厂之一的漳泽电厂，由于上网电价本身比山西标杆电价要低，未来调整幅度可能高于平均水平。

她分析说，坑口火电企业漳泽电力可能是本次电价调整最为受益的公司。西部地区运费维持不变，盈利能力稍差。

对于火电企业，她建议重点关注国电电力、国投电力、漳泽电力。虽然电力板块不被业内人士看好，但四季度最有可能对电力行业产生影响的电价调整，却能令部分公司的盈利趋势向好

山西证券分析师梁玉梅表示，应关注对电价上调较为敏感的区域电网企业。如果销售电价上调的幅度大于上网电价上调的幅度，并且用电量不出现太大波动的话，那对我们才算是真正的利好。